【大纪元2024年10月16日讯】（大纪元记者薛明珠采访报导）经济学家俞伟雄，在近期的网罗讲座中深切分析了好意思国经济性爱画面，考虑了翌日降息的可能性与幅度，并对好意思国经济出路作念出了预测。

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俞伟雄（William Yu）博士，是加州大学洛杉矶分校安德森预测中心（UCLA Anderson Forecast）的经济学家，专长于经济建模及中好意思经济关系的盘问，涉猎界限平常，多篇论文曾被各大媒体平常援用。

好意思联储大幅降息的解读

9月18日（周三），好意思联储开启了宽松周期，四年来初度降息，超惯例大幅降息0.5%。好意思联储降息的方案公布后，好意思股走高，好意思债价钱反弹、收益率下行，黄金拉升。就在好意思联储降息前，好意思国劳工统计局，最近公布了对非农薪资业绩东谈主数，进行年度基准改变的初步想到。数据娇傲，为止2024年3月，薪资业绩东谈主数减少了81.6万，这特殊于0.5%的基准调度，远高于昔日十年0.1%的平均水平。这标明，业绩增长比之前讲明的愈加疲软。

俞伟雄暗意，近期好意思联储大幅降息0.5%，主若是因为好意思国作事市集出现了降温迹象。他还征引了1991年、2001年和2008年三次经济零落期间，非农业绩东谈主口的同近年增率，阐发当业绩增长率从2%下降至1%时，意味着作事市集初始领悟问题，这一样与企业营运艰苦和裁人精湛联系。好意思联储恰是察觉到这一迹象，为了幸免经济零落，摄取降息来刺激经济。

负利率期间弗成能重现

尽管好意思联储通过降息来刺激经济，俞伟雄强调，这并不料味着负利率期间会重现。他说，昔日20年的负利率环境极为特等，弗成能再度叠加。咱们正徐徐记忆一个正常的平均利率期间。他以为，执行短期利率的历史平均值约为1.5%，这是破钞者或企业的执行假贷资本。

他解释了短期本色利率的盘算花样，即用联邦基金利率，减去中枢个东谈主破钞开销（PCE）通胀率。

该利率能有用反馈破钞和投资的执行假贷资本。他说，历史讲明，当本色利率过低或为负时，容易激励过度投资、财富泡沫、过度破钞，以及通胀压力。

笔据好意思联储的预测，通胀率本年底将达到2.6%，来岁降至2.2%，艺术学厕拍后年进一步回落至2%。同期，联邦基金利率策动本年底为4.4%；来岁底降至3.4%；到2026年底，进一步下降至2.9%。

俞博士指出，若将通胀率从联邦基金利率中扣除，可以看出好意思联储预期的本色利率本年约为1.8%，来岁为1.2%，后年为0.9%，并在翌日几年大致看守在1%傍边。他以为，这反馈了好意思联储在面前经济环境下，对该利率水平感到稳当，并视其为合理的界限。“本色负利率期间，还是室迩人远了。” 他说。

通胀压力仍在

现在通胀虽有减缓迹象，但俞博士指出，从同近年增率来看，面前通胀水准仍高于昔日三次经济零落的尺度。此外，最新数据娇傲，个东谈主破钞开销（PCE）通胀率为2.2%，这让很多东谈主对接近好意思联储2%的目的感到乐不雅。然而，俞博士强调，中枢通胀率才是需要重心关怀的部分。

中枢通胀率依然高达2.7%，较7月份高潮了0.1%，而中枢破钞者物价指数（CPI）更高，达到3.3%。这标明，对抗通胀的交游尚未十足奏凯，仍需审慎行事。他回顾，此次大幅降息可能会带来通胀风险的增多。

他暗意，如果通胀高潮，利率握续下降的可能性将大幅减少，因为好意思联储将不得不络续压抑物价和戒指通胀。另一方面，降息也带来了积极影响，短期内，经济零落的风险可能因此澄澈裁汰。有东谈主以为，好意思联储快速降息是因为料念念到经济零落行将降临，但他并不招供这种见识，以为面前情况不同。

预测：好意思国经济不会堕入零落

尽管好意思国作事市集疲软，且靠近通胀加息压力，俞博士仍然预测，好意思国经济不会堕入零落。他以为这背后有很多复杂要素。其中，有三个主要要素在昔日三年中，匡助好意思国经济，造反了通胀加息带来的挑战。

最初，好意思国的能源坐褥情况值得关怀。他提到，由于页岩油开拓本事的立异，现在好意思国事巨匠最大的石油和自然气坐褥国，这是扼制通胀的一个重要要素。

第二点是好意思国制造业厂房成就大幅增长。跟着《2021年基础要津投资与业绩法案》和《2022年芯片与科学法案》的通过，昔日两三年间，好意思国制造业投资，从800亿好意思元飙升至2，400亿好意思元，这与加强供应链韧性的计谋血脉衔接。

这种投资增长，反馈了好意思国计谋的转动，自然升息一样会对成就手脚带来负面影响，但制造业的扩张，基本对消了住宅成就减少的影响，成为经济的紧要撑握。

第三点是好意思国作事坐褥力澄澈擢升，年增率松弛在2%到3%之间。这标明在疏通的作事插附近，好意思国能制造更多的产物，这最终导致更高的收入和增多的破钞。这是一个相称利好的音讯，如果这一趋势能够握续，对好意思国乃至巨匠经济，齐是极为正面的。作事坐褥力，是擢升一个国度遥远生流水准的重要要素。昔日尤其是2008年金融危急后，作事坐褥力阐扬一直不睬念念，但近期的改善值得闪耀，这可能与本事跨越，尤其是AI等本事的发展关联，为经济带来了新的能源。

对局部行业的影响

终末，谈及好意思国房地产市集时，俞博士提到，昔日几十年来，好意思国每年新建住宅数目，平均约为150万套，与东谈主口增长率保握一致，市集未出现彰着失衡风光。

这亦然他以为经济零落可能性较低的原因之一，因为面前房地产市集，总体上莫得领悟出失衡的迹象。

他说，昔日几年，高利率如实对生意房地产形成了宏大冲击。绝顶是COVID-19疫情后费力使命趋势的影响，导致价钱跌幅致使超越了经济大零落时候的水平。尽管合座经济未堕入零落，但办公楼市集，执行上还是进入了访佛经济大零落的现象。

他还说，从最近几个季度来看，这个市集似乎还是触底，关于有资金的东谈主来说，现在生意房地产价钱大幅下降，大约是一个可以的遥远投资契机。◇

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